2023已經(jīng)進入尾聲。回顧過去一年，黃金價格備受矚目。在地緣政治風險、風險事件、美聯(lián)儲加息預(yù)期、全球經(jīng)濟壓力等多重因素影響下，黃金價格多次刷新歷史紀錄。
2023年四季度黃金走勢回顧
第一季度：開年之初，金價延續(xù)去年走勢，一路狂飆。但2今年月，美聯(lián)儲議息會議宣布加息0.25%，金價隨即暴跌，前期漲幅盡數(shù)回吐。隨著美國經(jīng)濟、美元和美國國債收益率的上漲，金價繼續(xù)回落。2月28日，黃金價格收于年度最低點附近。到了3月份，銀行業(yè)危機突襲美國，并給全球金融體系帶來了沖擊，避險情緒再度推動金價走高。
第二季度：投資者對全球銀行體系持續(xù)缺乏信心。以硅谷銀行倒閉為開端的銀行業(yè)危機襲擊了美國，黃金價格走勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，金價在4月初突破2000美元/盎司大關(guān)。然而隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息，將利率上調(diào)至5.25% - 5.5%。隨著利率升至22年來的高位，以及對銀行業(yè)信心的恢復(fù)，投資者對黃金的信心減弱，黃金在5月底和6月持續(xù)回落。
第三季度：黃金市場今年最平靜的一個季度，基本上呈現(xiàn)窄幅震蕩狀態(tài)，但最大的跌幅出現(xiàn)在該季度最后幾天。
第四季度：巴以之間爆發(fā)了新一輪沖突，隨著戰(zhàn)爭的持續(xù)，黃金在整個10月份都在上漲。此外，在今年的最后一次美聯(lián)儲議息會議上，美聯(lián)儲發(fā)出鴿派聲音，透露了降息信號。在地緣政治危機和其他因素的支撐下，金價在12月初大幅走高，飆升至創(chuàng)紀錄的2152.30美元。
2023年影響黃金價格的主要因素
1、美聯(lián)儲及主要央行經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向
美聯(lián)儲在2023年加息四次，自7月份之后，便一直按兵不動。在本月的政策會議后，美聯(lián)儲官員發(fā)布了明年可能至少三次降息的預(yù)測。
除了美聯(lián)儲之外，歐洲央行和英國央行也開始調(diào)整策略，準備迎接一個通脹被馴服的世界，這一轉(zhuǎn)變標志著全球經(jīng)濟的一個轉(zhuǎn)折點，也給黃金帶來了新的交易邏輯。
2、地緣政治危機
首先，俄烏沖突在對峙中呈現(xiàn)長期化趨勢，烏克蘭軍隊年中發(fā)起了大反攻，但取得的進展很小。自10月下旬以來被迫從積極進攻轉(zhuǎn)向防御。俄羅斯重新奪回了主動權(quán)，正在為冬季新階段的戰(zhàn)爭積累資源，其中可能包括試圖擴大其在東部的戰(zhàn)果，并對烏克蘭的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施進行重大打擊。
隨后，硅谷銀行的崩潰和隨后的幾家銀行倒閉，引發(fā)了對黃金的搶購。受硅谷銀行風險爆發(fā)影響，黃金價格走勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。出于對金融風險的擔心，投資者對銀行體系失去信心，帶動現(xiàn)貨黃金迅速走高。
此外，以色列-哈馬斯沖突不斷升級的緊張局勢進一步增加了黃金的吸引力。與此同時，也門胡塞武裝多次宣稱對“與以色列有關(guān)的船只”發(fā)動襲擊，這使得紅海這一地緣政治要地的形勢也陡然緊張。
3、全球央行購金需求強勁
黃金價格不僅受到美元實際利率、地緣政治風險的影響，全球央行對黃金的態(tài)度同樣發(fā)揮重要作用。2023年，各國央行大規(guī)模持續(xù)購入黃金是推動金價上漲的重要因素之一。全球央行選擇增加黃金購入有多重因素：首先是對極端風險對沖的需求增加，還有基于黃金硬通貨地位、是全球認可的外匯儲備資產(chǎn)的考慮。
根據(jù)世界黃金協(xié)會的一份報告顯示，隨著市場動蕩和地緣政治不確定性推動對黃金的需求，當前全球央行的黃金購買量達到創(chuàng)紀錄水平。在中國、波蘭和新加坡等國央行的帶動下，2023年前三季度，各央行的黃金凈購買量達到創(chuàng)紀錄的800噸，今年全年的凈購買量有望打破去年1136噸的歷史最高水平。
此外，根據(jù)世界黃金協(xié)會今年6月發(fā)布的《2023年央行黃金儲備調(diào)查》顯示，繼央行購金量創(chuàng)下歷史紀錄之后，各經(jīng)濟體央行繼續(xù)對黃金持有積極態(tài)度，有24%的受訪央行打算在未來12個月內(nèi)增加黃金儲備，有62%的受訪央行表示黃金在總儲備中的占比將在未來上升，而去年這一數(shù)字只有42%。
2024年黃金價格展望
2023年，包括美聯(lián)儲在內(nèi)世界主要央行采取的多樣化貨幣政策為黃金市場提供了復(fù)雜的背景。每個央行的政策決策都受到各自經(jīng)濟狀況的影響，將對全球金融穩(wěn)定和投資者對黃金的情緒產(chǎn)生重大影響。即將進入2024年，伴隨美聯(lián)儲貨幣緊縮接近尾聲，業(yè)內(nèi)普遍繼續(xù)看漲金價。
2024年，預(yù)計地緣政治格局將繼續(xù)不穩(wěn)定和不確定。全球持續(xù)的沖突和地緣政治緊張局勢，特別是在中東等地區(qū)，將對黃金市場產(chǎn)生重大影響。在全球經(jīng)濟衰退的情況下，黃金作為避險資產(chǎn)的表現(xiàn)通常會吸引更多的需求。加上央行的穩(wěn)定購買行為，為黃金價格的穩(wěn)定提供了有力支撐。
盡管前景積極，但一些風險仍然存在。其中最重要的是家庭和企業(yè)對利率環(huán)境的調(diào)整。美聯(lián)儲政策利率在過去一年多以來的快速上升導(dǎo)致融資條件收緊，后續(xù)可能會抑制經(jīng)濟活動和增長。